3月份以来，全国15个省份建筑行业开工率超过50%，南方复工率好于北方。住建部在审批、信贷、企业资质等方面政策进行微调促进企业复工复产。
光大证券认为，建筑板块相对收益确定性高，维持板块“买入”评级。招商证券表示，财政政策+货币政策持续加码，重大项目复工率快速提升，重点推荐受益明显且估值低位的基建产业链。
投资逻辑：
1、本次定向降准共释放长期资金5500亿元，自去年下半年以来，央行分别定/2019/09/16，2020/01/06，2020/03/16三次降准，期间LPR降低，专项债放量等宽资金举措多次实施，充分印证了国家对融资环境改善的决心，实体经济融资有望得到进一步支持，建筑业作为高杠杆性质行业有望率先受益。
2、从政策面来看，近日国务院下放农用地转建设用地审批权，进一步深化“放管服”，有望解决农用地转建设用地审批复杂且周期长的问题。预计项目前期工作时间将缩短数月，由于高铁、高速公路、机场等交通基建项目占地面积大且多穿越农田，该政策实施后长三角、北上广等试点区域的交通基建有望率先受益。
3、基建新增社融仍处高位，地方债、城投债净融资向好：央行近期公布的2020年1-2月信贷数据，1-2月社融增量为5.92万亿，较上年同期增加2717亿（vs20年1月社融增量增加值为3883亿），社融增量增幅受疫情影响有所收窄；其中基建相关社融增量为3.85万亿，较上年同期多增8101亿（vs20年1月基建相关社融增量增加值为2716亿），基建新增社融仍处于较高水平。2020年1-2月地方政府债/城投债净融资额11239/2676亿，同比分别增加4236/639亿。同时注意到，专项债较2019年同期发行节奏大幅提前，且专项债投向基建占比有明显提升。
4、15省份建筑行业复工率超50%，相关部门出台政策支持企业复工复产：目前中国建筑行业复工率超过50%的约有15个省份，南方高于北方。复工复产方面存在两大难点：第一难是用工返岗难，第二难工地防疫的设施和设备（比如口罩等）保障比较难。各地正在逐步解决这两个问题。住建部也出台政策支持企业复工复产：自动延续企业资质；鼓励鼓励银行对资信良好的建筑企业在授信额度、贷款利率等方面给予支持；大力推行工程建设项目审批线上全流程办理。
